[2차전지관련주] SK이노베이션의 실적과 전망

안녕하세요. 오늘 SK이노베이션의 22년 1분기 잠정 실적이 발표되었습니다. Sk이노베이션은 우리나라 대표 화학기업 중 하나이며, 2차 전지 배터리 관련 사업으로도 많이 알려져 있습니다. 오늘 한번 제대로 알아보도록 하겠습니다.

 

SK이노베이션 사업개요

SK이노베이션은 Green Energy & Materials Company로서 SK에너지, SK지오센트릭, SK루브리컨츠, SK인천 석유화학, SK트레이딩 인터내셔널, SK 아이 이테크 놀로지, SK 온, SK어스 온과 같이 8개의 주요 자회사를 보유하고 있습니다. 석유탐사 및 개발부터 석유화학제품 생산에 이르는 수직계열화로 석유·화학 사업의 밸류체인을 구축하였으며, 배터리·소재 분야에 대한 지속적인 투자를 통해 친환경 포트폴리오 비중을 확대해나가고 있습니다.

 

석유사업은 석유제품 생산에 필요한 원유 등 원료를 수입하고, 울산 및 인천 complex에서 원료를 정제하여 친환경성과 성능이 뛰어난 휘발유, 경유, 등유, 항공유 등의 연료와 가스, 아스팔트 그리고 화학제품의 원료가 되는 납사를 생산합니다. 원유를 전량 수입에 의존하고 있기 때문에 당사는 전 세계 각처의 다양한 공급망을 확보하여 안정적인 원유 수급을 유지하고 있다고 합니다.

 

화학사업과 윤활유사업은 정유 공정에서 생산되는 부산물을 원료로 개질 공정, 불순물 제거 공정 등을 거쳐 다양한 분야에 사용되는 화학 제품과 친환경 유 활기유 및 자동차 엔진 윤활유를 생산합니다. 화학사업은 납사 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀계 제품과 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족을 생산하는 기초 소재 사업과 기초 유분을 원료로 하여 고기능성 포장재, 자동차 소재 등의 고부가 화학제품을 생산하는 화학소재 사업으로 구성되어 있습니다. 윤활유 사업은 자동차의 엔진 및 트랜스 미션용 윤활유(기어유) 제조에 주로 사용되는 윤활기유와 자동차용 윤활유를 생산하고 있습니다. 두 사업 모두 기술 기반 시장 경쟁력을 확보하고 글로벌 시장에서의 입지를 공고히 해나가고 있다고 합니다.

 

배터리 사업은 전기차 및 ESS용 배터리 생산, BaaS(Battery as a Service) 사업 등을 함께 추진하고 있습니다. SK이노베이션 고유의 고에너지밀도와 고출력 기술을 바탕으로 미국, 유럽, 중국 등 세계 각 지역에 배터리를 공급하고 있습니다. 2025년까지 220 GWh 이상의 연간 생산 능력 확보를 통해 고객 수요에 대응할 계획이라고 합니다.

 

SK이노베이션의 주요 제품

SK온의 주요 제품은 배터리 사업의 중대형 2차 전지 배터리입니다.

 

SK에너지의 주요 제품은 석유사업의 무연휘발유, 경유, 등유 등이 있으며, 무연휘발유는 엔크린, 경유는 파워 디젤, 등유는 100 등유라는 주요 상표가 있습니다.

 

SK지오센트릭의 주요 제품은 기초 유화사업의 에틸렌, 파라자일렌, 스틸렌 모노머가 있으며, 화학소재사업의 합성수지가 있습니다.

 

SK인천 석유화학의 주요 제품은 석유사업의 무연휘발유, 경유, 등유, 항공유 등이 있습니다.

 

SK 루 브이 컨츠의 주요 제품은 기유, 윤활유가 있습니다.

 

SK 아이 테크놀로지의 주요 제품은 배터리 소재사업의 분리막, 신규사업이 있습니다.

 

SK이노베이션의 전망

중대형 배터리 사업은 중대형 배터리 사업은 전기자동차 및 ESS(Energy Storage System)에 사용되는 대용량 리튬-이온 배터리를 개발하여 생산ㆍ판매하는 사업입니다. 전기자동차 배터리의 주요 고객은 자동차 사이며, 일반적으로 특정 물량 계약 후 다년간 공급이 이루어지는 수주산업의 특성을 가지고 있습니다. 자동차 배터리 사업은 기술 및 안전성, 원가경쟁력, 안정적 공급 능력이 중요합니다. ESS는 전력을 저장 후 필요시 공급하여 전력 수요-공급의 불균형을 해소할 수 있는 신재생에너지 기술로 주목받고 있습니다.

 

소재사업은 분리막(Lithium-ion Battery Separator)의 주요 수요자는 배터리 업체이며, IT, Powertool用 소형 배터리와 EV용 중대형 배터리 업체가 있습니다. 최근 국제적인 환경규제 강화에 따라 전기차 수요가 증가할 것으로 예상되며, 이와 더불어 EV용 배터리에 대한 수요 증가가 예상되어 성장 가능성이 높은 산업입니다. 또한 중장기적으로 모든 사물에 인터넷이 장착되는 사물인터넷(Internet of Things)이 일반화되는 4차 산업 혁명 시대를 맞아, 모든 사물에 배터리가 장착되는 Battery of Things 시대가 함께 도래할 것으로 예상되어 향후 시장은 더욱 성장할 것으로 전망됩니다.

 

화학소재사업은 국내 화학소재사업은 기초 유화단지를 모체로 관련 계열공장들이 수직계열화, 단지화되면서 울산, 여수, 대산 등 3대 석유화학단지 내에 다수의 화학제품 생산 업체가 유기적으로 연계되면서 성장해 왔습니다. 내수업종으로 출발한 화학제품 업체들은 수출 주도형 산업으로 전환하게 되었으며, 따라서 화학소재사업의 성장성은 곧 전 세계 경기 성장과 관련이 깊습니다. 특히 중국의 수요가 많아 중국 경제 성장과 밀접하며, 최근에는 신흥 성장 시장(남미, 동남아시아, 인도 등)으로의 사업 영역 확대를 추진하고 있습니다.

 

SK이노베이션의 실적

SK이노베이션의 시가총액은 18조 8,167억 원이고, 22년 1Q 잠정실적은 16조 2,600억이고 전년 4Q 대비 18.51%상승했습니다. 영업이익은 1조 6,490억 원으로 흑자전환하였고, 당기순이익은 8,632억 원으로 전년 4Q 대비 468.61% 상승하였습니다.

SK이노베이션의 PER : 37.26배이고, 부채비율 : 159.42%, 유동비율 : 147.12%입니다.

[2차전지관련주] SK이노베이션의 실적과 전망

이번 실적은 유가가 상승함에 따라 1분기 실적이 컨센서스의 예상 실적보다 상회하여 어닝서프라이즈의 잠정실적이 나왔으며, 2Q기에도 어닝서프라이즈가 될 수 있지 않을까 기대해 볼 수 있을 거 같습니다.

 

SK이노베이션의 주가 차트

[2차전지관련주] SK이노베이션의 실적과 전망(1)

차트를 보시면 현재 크게 봤을 때 동그라미 부분부터 전고점까지의 박스권의 바닥 부분에 위치해 있습니다. 내일 잠정 실적의 어닝서프라이즈로 상승할 수도 있으며, 단기 27만 원까지는 힘들 수도 있으나 23만 원까지는 올라갈 수 있지 않을까 생각됩니다.